Optimizacija finansijskih, proizvodnih i investicionih procesa nezamisliva je bez kvalitativne analize. Na osnovu podataka sprovedenih studija i izveštaja, sprovodi se proces planiranja, a eliminišu se nepovoljni faktori koji koče razvoj.
Jedan od tipova evaluacije finansijskih performansi je obračun novčanog toka. Formula i karakteristike primjene ove tehnike bit će predstavljene u nastavku.
Svrha analize
Formula novčanog toka se izračunava prema određenim metodama. Svrha takve analize je da se utvrde izvori priliva gotovine u organizaciju, kao i njihova potrošnja za izračunavanje deficita ili viška novca za posmatrani period.
Da bi se izvršila ovakva studija, kompanija generiše izvještaj o novčanim tokovima. Izrađuje se i odgovarajuća procjena. Uz pomoć ovakvih dokumenata moguće je utvrditi da li su raspoloživa sredstva dovoljna za organizaciju punopravnih investicionih i finansijskih aktivnosti kompanije.
Tekovno istraživanje nam omogućava da utvrdimo da lida li organizacija zavisi od eksternih izvora kapitala. Također se analizira dinamika priliva i odliva sredstava u kontekstu svake vrste djelatnosti. Ovo vam omogućava da razvijete politiku dividendi, da je predvidite u narednom periodu. Analiza tokova gotovine ima za cilj da utvrdi stvarnu solventnost organizacije, kao i njenu kratkoročnu prognozu.
Šta daje kalkulacija?
Novčani tok, čija je formula za izračunavanje predstavljena različitim metodama, zahtijeva odgovarajuću analizu za efikasno upravljanje. U slučaju prikazane studije, organizacija dobija priliku da održava ravnotežu svojih finansijskih sredstava u tekućem i planiranom periodu.
Tokovi gotovine moraju biti sinhronizovani u smislu vremena prijema i obima. Zahvaljujući tome, moguće je postići dobre pokazatelje razvoja kompanije, njene finansijske stabilnosti. Visok stepen sinhronizacije ulaznih i odlaznih tokova omogućava ubrzanje izvršavanja zadataka u strateškoj perspektivi, smanjenje potrebe za plaćenim (kreditnim) izvorima finansiranja.
Upravljanje tokovima finansija vam omogućava da optimizirate korištenje finansijskih resursa. Nivo rizika u ovom slučaju je smanjen. Efikasno upravljanje će izbjeći nelikvidnost kompanije, povećati finansijsku stabilnost.
Klasifikacija
Postoji 8 glavnih kriterijuma prema kojima se novčani tokovi mogu grupirati u kategorije. Uzimajući u obzir metodu kojom je izvršena kalkulacija,Razlikujte bruto i neto novčani tok. Formula za prvi pristup uključuje sumiranje svih novčanih tokova preduzeća. Druga metoda uzima u obzir razliku između prihoda i rashoda.
Prema skali uticaja na ekonomsku aktivnost organizacije razlikuje se opšti tok za kompaniju, kao i njene komponente (za svaku diviziju i ekonomske operacije).
Po vrsti djelatnosti razlikuju se proizvodne (operativne), finansijske i investicione grupe. U smjeru kretanja razlikuje se pozitivan (dolazni) i negativan (odlazni) tok.
S obzirom na dovoljnost sredstava, pravi se razlika između viška i manjka sredstava. Obračun se može izvršiti u tekućem ili planiranom periodu. Takođe, tokovi se mogu klasifikovati u diskretne (jednokratne) i regularne grupe. Kapital može ulaziti i izlaziti iz organizacije u istom vremenskom intervalu ili nasumično.
Clean flow
Jedan od ključnih indikatora u prikazanoj analizi je neto novčani tok. Formula ovog koeficijenta koristi se u investicionoj analizi djelatnosti. Istraživaču daje informacije o finansijskom stanju kompanije, njenoj sposobnosti da poveća svoju tržišnu vrijednost i njenoj privlačnosti za investitore.
Neto novčani tok se izračunava kao razlika između primljenih i povučenih sredstava iz organizacije za odabrani vremenski period. Ovo je zapravo zbir između finansijskog, operativnogi investicijske aktivnosti.
Informacije o veličini i prirodi ovog indikatora koriste vlasnici organizacije, investitori i kreditne kompanije prilikom donošenja strateških odluka. Istovremeno, postaje moguće izračunati da li je preporučljivo ulagati u aktivnosti određenog preduzeća ili u pripremljeni projekat. Prikazani koeficijent se uzima u obzir prilikom izračunavanja vrijednosti preduzeća.
Kontrola protoka
Omjer novčanog toka, čiju formulu koriste u proračunima gotovo sve velike organizacije, omogućava vam da efikasno upravljate finansijskim tokovima. Za kalkulacije će biti potrebno odrediti iznos ulaznih i odlaznih sredstava za određeni period, njihove glavne komponente. Također, raščlanjivanje se vrši u skladu sa vrstom djelatnosti koja generiše određeno kretanje kapitala.
Obračun indikatora se može izvršiti na dva načina. Zovu se indirektne i direktne metode. U drugom slučaju uzimaju se u obzir podaci sa računa organizacije. Osnovna komponenta za provođenje takve studije je pokazatelj prihoda od prodaje.
Metoda indirektnog obračuna podrazumeva korišćenje bilansnih stavki za analizu, kao i bilansa prihoda i rashoda preduzeća. Za analitičare je ova metoda informativnija. To će vam omogućiti da odredite odnos između dobiti u periodu istraživanja i iznosa novca preduzeća. Uticaj promjena bilansne aktive na pokazatelj neto dobiti je takođerbiće moguće razmotriti korištenje predstavljene metodologije.
Direktno poravnanje
Ako se poravnanje izvrši u određenom trenutku operativnog perioda, utvrđuje se tekući novčani tok. Njegova formula je prilično jednostavna:
NPV=NPO + NPF + NPI, gdje je NPV neto novčani tok u periodu istraživanja, NPV je novčani tok iz poslovnih aktivnosti, NPF je iz finansijskih transakcija, NPI je u kontekstu investicionih aktivnosti.
Da biste odredili neto novčani tok, morate koristiti formulu:
NPV=ICF - ICF, gdje je ICF ulazni novčani tok, ICF je odlazni novčani tok.
U ovom slučaju, obračun se vrši za jedan ili više obračunskih perioda. Ovo je jednostavna formula. Komponente iz svake vrste aktivnosti moraju se posebno izračunati. U ovom slučaju potrebno je uzeti u obzir sve komponente.
Izračun neto toka ulaganja
Najveći dio sredstava organizacije kojima trenutno raspolaže kompanija dolazi iz operativnih novčanih tokova. Formula za izračunavanje neto novčanog toka (prikazana gore) nužno uzima u obzir ovu vrijednost.
Za izračunavanje NPI-a, primjenjuje se određena formula:
NPI=VOS + PNA + PDFA + RA + DP - PIC + SNP - PNA - PDFA - VSA, gdje je VOS - prihod od korištenja osnovnih sredstava, PNA - prihod od prodaje nematerijalne imovine, PDFA - prihod od prodaje dugoročnih finansijskihimovina, RA - prihod od prodaje akcija, DP - kamate i dividende, PIC - stečena osnovna sredstva, COP - rad u toku, PNA - kupovina nematerijalne imovine, PDFA - kupovina dugotrajne finansijske imovine, TSAR - iznos od otkupljene trezorske dionice.
Izračun neto novčanog toka
Formula novčanog toka koristi podatke o neto novčanim tokovima. Obračun se vrši prema sljedećoj formuli:
NPF=DVF + DDKR + DKKR + BTF – FDD – FKKD – DA, gdje je DVF – dodatno vanjsko finansiranje, DKR – dodatni privučeni dugoročni krediti, DKKR – dodatni privučeni kratkoročni krediti, BCF – ne- povratno ciljano finansiranje, FDD – otplate dugova po dugoročnim kreditima, VKKD – plaćanja po kratkoročnim kreditima, DA – isplata dividendi dioničarima.
Indirektna metoda
Metoda indirektnog obračuna takođe vam omogućava da odredite neto novčani tok. Formula bilansa uključuje prilagođavanja. Za to se koriste podaci o amortizaciji, promjenama u strukturi i broju tekućih obaveza i imovine.
Obračun neto dobiti iz poslovnih aktivnosti vrši se prema sljedećoj formuli:
NPO=PE + AOS + ANA - DZ - Z - KZ + RF, gdje je NP - neto dobit preduzeća, AOS - amortizacija osnovnih sredstava, ANA - amortizacija nematerijalne imovine, DZ - promjena potraživanja u period studiranja, Z - promjena rezervi, KZ - promjena iznosa obaveza prema dobavljačima, RF - promjena pokazatelja rezervnog kapitala.
Na mrežina novčani tok direktno utiču promjene u vrijednosti tekućih obaveza i imovine kompanije.
Slobodan novčani tok
Neki analitičari koriste indikator slobodnog novčanog toka u procesu proučavanja finansijskog stanja organizacije. Formula za izračunavanje prikazanog indikatora razmatra se u dva glavna aspekta. Pravi se razlika između slobodnog novčanog toka firme i kapitala.
U prvom slučaju uzima se u obzir pokazatelj poslovne aktivnosti kompanije. Oduzima se ulaganja u osnovna sredstva. Ovaj indikator daje informaciju analitičaru o iznosu sredstava koja ostaju na raspolaganju kompaniji nakon ulaganja kapitala u sredstva. Predstavljenu metodologiju koriste investitori da utvrde izvodljivost finansiranja aktivnosti kompanije.
Slobodan novčani tok kapitala uključuje oduzimanje od ukupnog iznosa finansija kompanije samo njenih sopstvenih ulaganja. Ovu kalkulaciju najčešće koriste dioničari kompanije. Ova tehnika se koristi u procesu procene akcionarske vrednosti organizacije.
Popust
Da bi se uporedila buduća finansijska plaćanja sa trenutnim stanjem vrijednosti, primjenjuje se tehnika diskontiranja. Ova tehnika uzima u obzir da dugoročno, novac postepeno gubi svoju vrijednost u odnosu na trenutno stanje cijene. Stoga se u analizi koristi diskontovani novčani tok. Formula sadrži poseban koeficijent. On se množi sa iznosom novčanog toka. Ovo vam omogućava da povežete izračun sa trenutnim nivoom inflacije.
Koeficijentpopust se određuje po formuli:
K=1/(1 + SD)VP, gdje je SD diskontna stopa, IP je vremenski period.
Diskontna stopa je jedan od najvažnijih elemenata u obračunu. Karakterizira koliki će prihod investitor dobiti kada uloži svoja sredstva u određeni projekat. Ovaj indikator sadrži informacije o inflaciji, profitabilnosti u kontekstu nerizičnog poslovanja, dobiti od povećanog rizika. Izračuni također uzimaju u obzir stopu refinansiranja, trošak (ponderisani prosjek) kapitala, kamatu na depozit.
Pristupi optimizaciji
Prilikom utvrđivanja finansijskog stanja organizacije u obzir se uzima diskontovani novčani tok. Formula možda neće uzeti u obzir ovaj proračun ako je indikator dat u kratkom roku.
Proces optimizacije novčanog toka uključuje uspostavljanje ravnoteže između troškova kompanije i prihoda. Nestašica i višak negativno utiču na finansijsko stanje i stabilnost organizacije.
Kada postoji nedostatak sredstava, omjeri likvidnosti se smanjuju. Solventnost takođe postaje niska. Višak sredstava povlači stvarnu deprecijaciju privremeno neaktivnih sredstava zbog inflacije. Stoga, menadžment kompanije mora uravnotežiti količinu dolaznih i odlaznih tokova.
Razmatrajući šta je novčani tok, formulu za njegovu definiciju, možete donijeti odluke o optimizaciji ovog indikatora.
