Ulaganje je uvijek rizično. On je, nažalost, njen neotuđivi pratilac. Ali ako svog neprijatelja poznajete iz viđenja, tada možete poduzeti određene radnje koje imaju za cilj minimiziranje moguće štete. I onda se postavlja pitanje – koji su rizici ulaganja?
Opće informacije
Prvo, maknimo terminologiju s puta. Šta je rizik ulaganja? Ovo je vjerovatnoća nastanka nepredviđenih finansijskih gubitaka u situaciji kada postoji neizvjesnost u pogledu uslova ulaganja. Šta može doprinijeti gubitku novca? Kao odgovor na ovo pitanje izdvaja se niz grupa faktora i izvora. Osim toga, rizici dolaze u različitim oblicima. A ako postoji pretpostavka o mogućim gubicima, to ne znači da će se oni definitivno dogoditi i da će biti u potpuno istom iznosu. Uostalom, investitor ima mnogo načina da ih minimizira (na primjer, uz pomoć osiguranja). Ali hajde da pričamo o svemu po redu, nemojmo previše žuriti.
O raznolikosti vrsta
Postoji mnogo opcijanastanak finansijskih gubitaka. U praksi se razlikuju sljedeće vrste rizika ulaganja:
- Inflatorno.
- Tržište.
- Operativno.
- Funkcionalno.
- Selektivno.
- Rizik likvidnosti.
- Kredit.
- State.
- Rizik od izgubljene dobiti.
Sve ove vrste rizika ulaganja će se detaljno razmotriti. Počnimo s inflacijom. Pod njima se podrazumijeva vjerovatnoća gubitaka koji mogu nastati zbog deprecijacije realne cijene ulaganja, gubitka originalne stvarne vrijednosti (čak i ako nominalna vrijednost ostane ili raste), smanjenja veličine očekivanog prihoda i profita. A za to je kriva inflacija. Uzgred, postoji još jedna zanimljiva stvar na koju se gotovo ne obraća pažnja. Ovo je deflatorni rizik. Jednostavno rečeno, to je vjerovatnoća gubitaka u slučaju smanjenja količine novca. To može biti zbog povlačenja dijela sredstava kroz povećanje poreza, smanjenje budžeta, povećanje štednje, diskontne kamate i slično. Govoreći o rizicima ulaganja, ne može se zanemariti tržište i njegov uticaj. Šta je? Tržišni rizik se odnosi na mogućnost prilagođavanja vrijednosti imovine zbog fluktuacija kursa, cijena obveznica i dionica, robe (u koje se ulaže), kamatnih stopa. Stoga, ako preduzeće koristi finansijske instrumente, potrebno je biti veoma oprezan sa njima. Na kraju krajeva, ovo je potencijalno i front rasta i pada.
O poslupreduzeća
Pogledajmo druge vrste rizika. One su u velikoj mjeri vezane za preduzeće u koje su uložena sredstva. I ovo:
- Operativni rizik. Predstavlja vjerovatnoću nastanka investicionih gubitaka zbog tehničkih grešaka u realizaciji aktivnosti: zbog nenamjernih radnji zaposlenih; vanredne situacije; kršenje sigurnosti; kvarovi kompjuterske opreme, opreme i informacionih sistema i sl.
- Funkcionalni rizik. Ovo je vjerovatnoća nastanka novčanih gubitaka zbog grešaka koje su napravljene tokom formiranja/upravljanja prikupljenim portfeljem finansijskih instrumenata.
- Selektivni rizik. Odnosi se na vjerovatnoću pogrešnog izbora prilikom odabira investicionog objekta u odnosu na druge opcije.
- Rizik likvidnosti. To podrazumijeva vjerovatnoću gubitaka, koji su uzrokovani nemogućnošću oslobađanja investicionih sredstava u potrebnom iznosu bez gubitaka u kratkom vremenskom periodu zbog stanja tržišnih uslova. Podrazumeva se i pojava manjka sredstava koja su potrebna za ispunjavanje obaveza prema drugim ugovornim stranama.
- Kreditni rizik. Javlja se kada se pozajmljena sredstva koriste za ulaganje. Manifestuje se u vidu vjerovatnoće promjene cijene imovine/gubitak njihovog prvobitnog kvaliteta zbog nemogućnosti ispunjavanja obaveza.
- Državni rizik. Ovo je vjerovatnoća gubitka uloženih sredstava kojasu pod jurisdikcijom određene zemlje, što je povezano sa nestabilnom ekonomskom i socijalnom situacijom.
- Rizik od izgubljene dobiti. To podrazumijeva vjerovatnoću slučajne (indirektne) finansijske štete (izražene u izgubljenoj ili izgubljenoj dobiti) zbog neizvođenja određenog događaja. Na primjer - osiguranje.
Malo više o klasifikaciji
Neophodno je shvatiti da je takva podjela vrlo uslovna. Na kraju krajeva, prilično je teško povući jasne granice između njih. Mnogi rizici ulaganja su međusobno povezani, odnosno međusobno su povezani. Postoji i klasifikacija u zavisnosti od obima njihove pojave, prikazanog oblika i izvora. Ovo takođe zaslužuje pažnju. Ali klasifikacija se provodi ne samo radi jasnog razumijevanja s čime se morate nositi, već i za donošenje određenih odluka koje će minimizirati negativan utjecaj. U ovom slučaju, vrlo je korisno razumjeti s čim imate posla. U suprotnom, gubici se mogu povećati. Ali oni su nepoželjni za svaku strukturu koja je zainteresovana za razvoj i prosperitet.
O oblasti pojave
Rizici finansijskih ulaganja mogu se pojaviti u šest grupa faktora. Prije svega, potrebno je zapamtiti tehničko-tehnološku sferu. Šta trebate znati ovdje? U njemu najveći interes predstavljaju faktori neizvjesnosti koji utiču na tehničko-tehnološku komponentu aktivnosti tokom realizacije projekta. Asprimjeri uključuju pouzdanost opreme, nivo automatizacije, predvidljivost proizvodnih procesa, brzinu poboljšanja opreme i slično. Zatim, tu su i rizici ekonomske sfere. Oni su povezani sa faktorima neizvjesnosti koji utiču na ekonomsku komponentu investicione aktivnosti unutar države i ciljano postavljanje. U ovom slučaju, uticaj može imati:
- ubrzanje/usporavanje rasta BDP-a;
- stanje ekonomije;
- budžetska, investiciona, poreska i finansijska politika koju provodi vlada;
- konjunktura;
- regulacija;
- održivi razvoj i nezavisnost;
- neispunjavanje od strane države svojih obaveza, kašnjenje, delimična ili potpuna pronevera kapitala i mnoge druge tačke.
I postavlja se pitanje - da li je to opravdano? Možda je neke trenutke bolje posmatrati kao rizike u političkoj sferi? br. A da vidimo zašto. Činjenica je da oni uključuju samo one rizike koji utiču na političku komponentu u obavljanju investicionih aktivnosti. Naime, izbori na raznim nivoima, promjene stanja u ešalonima vlasti, izabrani tok razvoja, spoljnopolitički pritisci, separatizam, sloboda govora, pogoršanje odnosa između različitih teritorija i sl.
O "ljudskim" carstvima
Tri smo već razmotrili. Ostalo ih je još toliko. A sljedeće područje rizika je socijalno. Povezan je sa faktorima koji utiču na ljudsku komponentu. Primjer je društvenotenzije, sprovođenje programa pomoći, štrajkovi. Ova oblast može generirati i pozitivne momente, kao što su stvaranje veza među pojedincima, međusobna pomoć, poštovanje obaveza, uslužni odnosi, materijalni i moralni poticaji. Iako mogu istovremeno postati i štetni. Na primjer, odluka o unapređenju službenika iz odjela se ne donosi na osnovu njegovih kvaliteta, već na osnovu njegovog ličnog raspoloženja. Odvojeno, vrijedi spomenuti lični rizik. Zasniva se na činjenici da je nemoguće precizno predvidjeti ponašanje određenih pojedinaca u procesu aktivnosti. Sljedeća oblast rizika je zakonodavna. Uključuje faktore koji mogu uticati na realizaciju investicionih projekata. To uključuje izmjene postojećeg zakonodavstva; neadekvatnost, nedosljednost, nedovršenost, nepotpunost zakonskog okvira; nedostatak nezavisne arbitraže i sudstva; nekompetentnost ljudi za prihvatanje dokumenata (ili lobiranje interesa od strane određene grupe ljudi) i tako dalje.
O oblasti životne sredine
To je svakako važno, jer živimo u uslovima prirode. A pritom je toliko velika da se ne bi mogla gurnuti u dio sa ljudskim sferama. Dakle, koji su to faktori rizika ulaganja u okoliš? Činjenica je da postoje određeni momenti koji utiču na životnu sredinu u regionu, stanje i aktivnosti uloženih objekata. Sta tacno? Ovo uključuje zagađenje životne sredine, ekološke katastrofe, programe, pokrete,radijaciona sredina. Ovdje se konvencionalno mogu izdvojiti tri podgrupe rizika. Ovo je:
- Tehnogeni rizici. To uključuje vanredne situacije koje nastaju kao rezultat katastrofa u preduzećima, kao i kontaminacije otrovnim, radioaktivnim i drugim štetnim materijama.
- Prirodni i klimatski rizici. Ovo uključuje razne kataklizme (kao što su poplave, zemljotresi, oluje); specifičnosti uslova u kojima se objekat nalazi (sušni, planinski, morski, kontinentalni tereni); šumski i vodni resursi; minerali.
- Socijalni rizici. Ovo je podgrupa koja uključuje faktore koji mogu uticati na proces implementacije investicionog projekta. To uključuje učestalost zaraznih bolesti u populaciji/životinjama; anonimni pozivi o rudarskim objektima; masovno širenje korova.
Rizik ulaganja regije može se značajno povećati ako ima opasnu proizvodnju. Iako je za njegovu kvalitativnu ocjenu potrebno uzeti u obzir mnogo različitih tačaka.
O obrascima
A sada na sljedeći set. A sada ćemo govoriti o tome kako se oni predstavljaju u praksi. Upravljanje rizikom ulaganja ističe dvije važne tačke. Konkretno:
- Rizici stvarne investicije. Riječ je o povećanju cijena potrebne robe, prekidima u isporuci opreme i materijala, izboru nesavjesnih i/ili nekvalificiranih izvođača radova i drugim faktorima zbog kojih se puštanje objekta u rad odlaže ili umanjuje njegove prihode.
- Finansijski riziciulaganja. To uključuje loše osmišljen izbor finansijskih instrumenata, kao i nepredviđene promjene uslova ulaganja.
To je to.
O izvorima rizika
Sa ovim počinje analiza rizika ulaganja. Konvencionalno se mogu podijeliti na:
- Sistematski (nediverzibilan, tržišni) rizik. Javlja se kod svih koji obavljaju investicione aktivnosti. Njegova vjerovatnoća zavisi od faze ekonomskog ciklusa, nivoa efektivne tražnje, promjena poreskog zakonodavstva i drugih faktora na koje se ne može utjecati.
- Nesistemski (diverzifikujući, specifični) rizik. Njegova posebnost je što je karakterističan samo za određeni objekat (ili investitora). Na primjer, može biti povezano sa povećanom konkurencijom u odabranom segmentu tržišta; profesionalnost rukovodećeg osoblja; iracionalna struktura kapitala i tako dalje. To se može spriječiti odabirom optimalnog investicionog portfelja, diverzifikacijom projekata i efikasnim upravljanjem.
Minimizacija
Kao što vidite, postoji mnogo potencijalnih problema. Ali da li se mogu eliminisati? Nažalost nema. Ali smanjenje investicionih rizika je sasvim moguće sprovesti. Šta doprinosi tome? Učinkovito upravljanje, kvalifikovano osoblje i osiguranje će svesti rizike na maksimum. I ako prve dvije tačke u velikoj mjeri zavise odpristup organizaciji i kvalitetima samog investitora, onda trećem treba posvetiti više pažnje. Zaista, u savremenom svijetu teško je zamisliti upravljanje rizikom ulaganja bez osiguranja. Ali ovaj pristup ima i negativnu stranu - cijenu. Ako govorimo o transakcijama i investicijama, onda će se iznos isplate osiguranja kretati od 1% do 9%. Tačnija vrijednost zavisi od toga koji su uslovi rizika ulaganja. Na primjer, ako se planiraju investicije u zemlji prema kojoj nema potraživanja u pogledu poštovanja privatne imovine, nezavisnosti pravosuđa i tako dalje, onda će stopa biti niska. U slučaju nesretnih okolnosti on će se povećati, a moguće je da se osiguranje uopće neće proizvoditi. Općenito, različite metode procjene rizika ulaganja koriste se da bi se stvorila preciznija slika. Uostalom, zadatak osiguravajućih kuća je da zarade na potencijalnoj opasnosti, a ne da nadoknade nečije gubitke. Ako govorimo o zemljama, onda se praktikuje pristup kada se za svaku formira nivo rizika ulaganja. Ovo se smatra početnom procjenom. To može uticati, na primjer, na maksimalnu sumu osiguranja za ulaganja. Zatim se biraju pojedinačni uslovi za konkretnu situaciju.
Zaključak
Ovdje je, općenito, cijeli teoretski minimum o rizicima ulaganja. Iako se članak pokazao prilično velikim, ali moglo bi se reći mnogo više! Kako procjena rizika ulaganja, tako i konkretni primjeri njihovog uticaja na organizacione strukture pod određenim uslovima, imnoge druge stvari. Usput, još nekoliko riječi o menadžmentu. Kao što je već poznato, razlikuje se devet vrsta rizika (čak i ako je takva podjela vrlo uslovna). Ako govorimo o malom ulaganju u mali biznis, onda bi postojeće iskustvo moglo biti dovoljno da se situacija, kako kažu, procijeni na oko. Ali ako se razgovara o značajnim ulaganjima, pa čak i u inostrano poslovanje, onda vrlo detaljna studija mogućnosti i rizika neće biti suvišna. I poželjno je privući stručnjaka. I veoma je potrebno da se specijalizuje za upravljanje rizicima u određenoj zemlji u kojoj se planiraju ulaganja. Uostalom, čak i ako je majstor svog zanata, neznanje o svim detaljima može odigrati okrutnu šalu, što će rezultirati finansijskim gubicima.
